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又一内蒙企业11亿债违约(还有50亿贷款 +19亿债+20亿票待还);另外,债刚发行6个月就违约,投行、评级在发行时怎么评估的?

润慈领金经济金融研究 2020-03-11 10:36:52
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作者:票友君


又违约:11个亿,9个月短融


2月3日晚间,上海清算所发布公告称,2017年2月3日是内蒙古博源控股集团有限公司2016年度第二期超短期融资券“16博源SCP002”的付息兑付日。截至2月3日终,上清所仍未足额收到该公司支付的付息兑付资金,暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。至此,内蒙古博源控股集团有限公司已构成实质性违约。




“16博源SCP002”发行起息日为2016年5月4日,发行规模8亿元,发行利率6.6%,期限270天,本应于2017年1月29日到期兑付(遇节假日顺延至2月3日)。


企业关键词:内蒙&煤化工


九州现金网贴吧根据博源控股集团有限公司的官网信息显示,该公司是属于内蒙古鄂尔多斯市一家以能源和化工一体化为核心的企业集团,拥有全国最大的天然气制甲醇基地和最大的天然碱产业循环经济示范基地。


九州现金网贴吧在之前的1月20日,内蒙古博源控股集团有限公司已在上清所发布《关于2016年度第二期超短期融资券到期兑付存在不确定性的特别风险提示公告》(下称“提示公告”)。提示公告表示,由于目前公司流动性不足,资金紧张,原计划的资金筹措方案尚未落实,虽然公司正在通过多种渠道积极筹措偿债资金,但16博源SCP002到期兑付仍存在不确定性。


与此同时,受宏观经济不景气影响,博源控股集团有限公司的煤炭和化工业务的盈利和获现能力持续弱化;公司直接和间接持有A股九州现金网贴吧内蒙古远兴能源股份有限公司股份中的99.88%已被质押,再融资能力受限。

九州现金网贴吧(ps,不是票友君对内蒙企业有成见,但确实内蒙的能源、煤炭、化工、有色企业目前处于极度虚弱期,违约是时有发生,各位票友需要看清了,一是他们的债、二是给他们的贷款、三是他们的票)


九州现金网贴吧财务报表显示,截至2016年9月30日,博源控股集团有限公司的资产负债率达80.23%,流动负债率为70.23%。2016年前三季度公司的归母净利润由上年同期的0.997亿元,下降至-2.686亿元。


主承+评级机构都做了些什么?


值得一提的是,2016年12月5日,博源控股集团有限公司的2016年度第一期11亿元超短期融资券“16博源SCP001”同样发成实质性违约。该债的公告如下:



看上图,可知债券发行在16年5月,期间没有啥公告,但到了12月2日突然来了个兑付风险,更是到了6号直接违约了。这变脸的速度也太快了...票友君不禁想问问看,这样的企业也内发超短融?这样的企业是怎么通过主承的论证、评级公司的评级的。


为此,票友君给大家看看如上的机构到底是谁?


主承:浦发银行

(怎么又是他?)


评级1:大公

(那是是AA?还是稳定)


评级2:中债资信

(马失前蹄,给A提到外部支持弱,但怎么就说了财务风险仍然较低?)


看发行时关于兑付是怎么掰的!!


对于债券发行的资金兑付偿还问题,在招募说明书中都必须给披露的,但这是不是真正的做了相关的分析呢?还是为发行而写的...


兑付资金有四点,除第四点(专门人员负责盯还款,纯属打嘴炮),其他三点看看是怎么说的?


1、经营的现金流

可惜了,事实是2016年前3季度经营现金流才4亿,怎么搞的定17亿年内到期的负债?即使按照原先的2015年数,这也只能付一半,另外一半哪里搞?


2、投资的现金流

又蒙圈了才2016年3季度才1.9亿,怎么够?



3、和银行良好的关系

这点最坑,和银行良好的关系,那是体现在发债还贷款,还钱时,银行还会给你贷款么?



后面还有30亿贷款,20亿票据,19亿债?还有代偿?


值得一提的是,2016年12月5日,博源控股集团有限公司的2016年度第一期11亿元超短期融资券“16博源SCP001”同样发成实质性违约。除了今天已经违约的“16博源SCP001”、“16博源SCP002”,目前该公司还有2只存续债券,分别为“12博源MTN1”、“13博源MTN001”,规模合计19亿元。


另外,看2016年的3季报,其贷款是50亿左右!

应付票据是20.2亿!


鸡年难过啊!